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解析全球宏观经济 国际原油价格将持续上涨?

文 / liulan 来源:中油网 2018-05-15 19:37

中油网讯5月15日 美国退出伊朗核协议后,油价一度呈现上涨趋势。其实美国“退群”只是推动油价上涨的因素之一,国际原油需求增加而供应减少也是推升油价的原因。


油价上涨创新高

自5月10日美国总统特朗普的一项退群决定,正在引发一系列连锁反应。 当地时间5月8日,特朗普宣布,美国将退出伊核协议。 一时间,原油期货大涨,美国WTI原油与伦敦布伦特原油周三收盘价均创下了近三年半新高。

就在特朗普宣布美国单方面退出伊核协议后,美国财政部便于当日公布了未来对伊朗制裁的宽限期。

针对不同的行业,美国财政部将给予从90天到180天不等的宽限期,允许企业在期限内退出和伊朗的商业合作。宽限期过后制裁将全面生效。

为此,专家们无不忧虑指出:伊核协议签署以后,伊朗的原油生产逐渐开始恢复,目前的日产量已经达到了380万桶,其中很大一部分都用于出口。

现在美国重启对伊朗制裁,国际市场上原油供应量肯定会有所下降,油价会因此上涨。

油价上涨的另外两大因素

目前除了美国宣布退出伊核协议之外,引发国际油价大涨的原因还有二个:

一、全球经济加快复苏步伐,特别是中国、印度等经济大国对石油新增的需求在不断上升。

资料显示,中国对进口石油的依赖度超过了56%。

二、之前沙特与俄罗斯联手缩减对市场的原油供应数量,沙特净原油收入占据了其GDP的21%,而俄罗斯的收入一大半是靠出口能源。

油价上涨对各国的利害

不过,只有石油价格长期徘徊在80美元/桶以上高位,这些国家的经济才可能得到恢复。

资料显示,今年油价已经上涨了14%,有一半的涨幅反映出新兴市场强劲的需求。随着国际油价的大涨,一些经济学家的预测开始不那么乐观。

美国牛津经济学院专家格雷戈里·达可预测今年美原油的平均价格为70美元/桶,同时美国的经济增长将会由于早些时候的减税政策而减少0.35%。

事实上,面对国际原油价格大涨,也是几家欢喜几家忧:首先,对于沙特、俄罗斯、尼日利亚、哥伦比亚等能源输出国来说,国际油价上涨是好事。

尤其是俄罗斯目前经济衰退,卢布贬值,只有国际油价长期呆在90美元/桶,那才是给俄罗斯经济带来喘息之机。

再者,对于印度、中国、智利、土耳其、埃及和乌克兰等多数发展中国家不利,原油进口成本上升将会导致输入性通胀压力增加,同时使得这些国家的经济在应对美联储加息美元指数反弹时变得更加脆弱。

而国际权威金融机构报告显示,马来西亚、泰国以及印度尼西亚等国在面对油价上涨时将经受最大的波动。

美国原油

由于得益于页岩油产量的激增,国际油价上涨对于美国经济面临的风险较之以往要少了很多。

过去的经验是,如果油价持续上涨10美元,那么明年美国的经济会减少0.3%。

而目前这种相关关系下降至了0.1%,同时随着接下来页岩油产量将会继续上升,以应对高油价,这种负相关系将会最终消失。

但不管怎么说,高油价对美国低收入家庭损失较大,他们不得不花费更多的税前收入来支付汽油费用。

让人担忧的是,如果油价持续走强会带来高通胀的预期,各国央行不得不维持货币政策的稳定性,而美联储将不得不提前加快紧缩的周期。

届时随着美国联储的频繁加息,美元指数的走强,将会导致大量的资金回流美国本土,这会给新兴经济体国家造成更加严重冲击。

从表面上看,国际油价破70美元,甚至长期高位徘徊,对于是新兴经济体来说,似乎还不算是最可怕,最多也就是能源的成本上升,通胀水平会抬高。

但是如果国际油价长期高位徘徊,美联储的货币政策进一步紧缩,这加速了大量游资的流出,导致新兴经济体国家的流动性匮乏,以及资产泡沫的破裂。

但我们要提高警惕,如果国际油价长期保持在70美元/桶的高位,全球各央行都收紧货币政策,中国货币政策肯定不能较为宽松,而当货币政策持续收紧,国内资产泡沫很可能被挤破,这才是我们最应该担忧的地方。

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名称 价格(元) 涨跌幅
美国原油期货 71.35 -0.20%
布伦特原油12 77.2 -0.49%
美元指数 93.6952 +0.02%
现货黄金 1293.04 +0.17%
现货白银 16.44 +0.06%
黄金T+D 266.26 +0.30%
白银T+D 3619 +0.17%
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